呼萬喚始出來，四大城燃集團最后一位業(yè)績終于新鮮出爐。

2020年6月26日，中國燃氣發(fā)布公告，年度銷氣量達到253.7億方，在四大城燃集團中排名第三，不過公司擁有人應占溢利卻高達91.9億元港元，同比增長11.7%，在四大城燃集團中居首位！

1、年度銷氣量253.7億方，被新奧華潤反超

根據公布的業(yè)績公告，中國燃氣2019年度銷氣量達到253.7億方，同比增長2.9%。

前文《246億方，躍居四大城燃第一！中國燃氣5.2億股權激勵的宏愿》提及過，2018年中國燃氣銷氣量246.56億方，同比增長32.1%，一舉超越其他三家燃氣集團成為業(yè)績榜首，不過如今風水輪流轉，2019年中燃的銷氣量被新奧華潤反超，只能位列第三。

細分來看，中國燃氣通過城市與鄉(xiāng)鎮(zhèn)燃氣項目銷售天然氣156.3億方，同比增長6%，而通過管道與貿易銷售天然氣97.4億方，同比降低1.7%。

2、居民接駁總數保持高位，氣代煤接駁占半壁江山

居民接駁近年來成為中燃盈利增長的主力發(fā)動機。

2019年接駁居民542.7萬戶，同比增長6.3%，在四大城燃集團中最多，其中，城市燃氣項目接駁273.1萬戶，同比增長1.6%，而鄉(xiāng)鎮(zhèn)燃氣（氣代煤）項目接駁269.5萬戶，同比增長12.7%。

鄉(xiāng)鎮(zhèn)氣代煤仍然是接駁主力，根據公告，中燃累計簽約鄉(xiāng)鎮(zhèn)氣代煤居民用戶超過900萬戶，已累計接駁623.6萬戶。如果這樣來看，在2020年財年，中燃至少還有270萬戶氣代煤可以接駁。

從接駁費來看，中燃城市和鄉(xiāng)鎮(zhèn)氣代煤平均接駁費分別為每戶人民幣2494元及2950元，鄉(xiāng)鎮(zhèn)氣代煤接駁費比城市還是要高不少。

3、LPG業(yè)務成為盈利增長新動力

2012年，中國燃氣成功收購百江氣體控股有限公司，LPG業(yè)務成為中燃的重要一環(huán)。

如今，中燃擁有七個液化石油氣碼頭及113個液化石油氣分銷項目，分銷業(yè)務遍布中國21個省市自治區(qū)，為中國規(guī)模最大的縱向一體化LPG業(yè)務運營服務商。

2019年，中燃實現銷售液化石油氣3,826,764噸，同比減少4.2%，實現LPG銷售收入總額13,774,300,000港元，同比減少13.5%。

盡管銷量和收入減少，但并不妨礙LPG業(yè)務賺錢，若扣除匯兌損益等非核心因素的影響，歸屬于本公司擁有人之核心年度溢利為1.79港元，同比增長76.2%。

4、新增26個城市管道燃氣項目

2019財年，中國燃氣在遼寧、湖南、黑龍江、內蒙古、山東、吉林等六省獲取了26個新的城市燃氣項目。

16個新項目在四大城燃集團里僅次于新奧的30個。

中燃累計共于29個省、市、自治區(qū)取得604個擁有專營權的管道燃氣項目（包含391個城市管道燃氣項目和213個縣、區(qū)級鄉(xiāng)鎮(zhèn)氣代煤項目）。

5、燃氣具銷售124萬臺，增值收入超過50億港元

前文《心有猛虎細嗅薔薇，四大城燃集團的轉型秘密》中也提及過中燃正在加碼增值業(yè)務。

中燃的增值業(yè)務包括銷售自有品牌「中燃寶」壁掛爐和廚房燃氣具、智能家居、燃氣綜合保險代理、波紋管、報警器和瓶裝水銷售等增值服務。

2019年，中燃實現銷售燃氣具產品124萬臺，同比增長49.4%，實現增值業(yè)務收入50.9億港元，同比增長28.8%；經營性利潤15.9億港元，同比增長39.3%。

6、股權激勵下，中燃未來將繼續(xù)突進前行

在年度業(yè)績公布之前，中燃剛剛正式發(fā)布新一輪股權激勵計劃。

其中，給公司董事授出1.09億股份期權，最少的也有100萬股。

除了給董事的期權外，中燃還給合格雇員授出1.597億份期權。

根據公告內容，期權的行使價為23.8元/股，有效期為2020年4月23日至2026年12月31日。而目前，中燃的股價為27.2元，之前中燃股價曾高達36.7元。

當然，這個新的購股權計劃也附帶著中燃更加突進的宏愿條件：

“截至二零二二年三月三十一日止財政年度或較早的財政年度之經審核除稅凈利潤扣減非控股權益應占除稅凈利潤后達140億港元或以上；”

“倘若未能達到上述條件，截至二零二三年三月三十一日止 財 政 年 度 之 經 審 核 除 稅 凈 利潤（ 在 扣 除 以 股 份 為 基 礎 的 開 支 前 ） 扣減非控股權益應占除稅凈利潤后達150億港元或以上，則新的購股權仍然可以行使?！?/span>

如果上述兩個條件均未達到，則購股權計劃將失效。

按照上述兩個條件，中燃年均凈利潤增長必須保持在15%左右，在如今不太景氣的行業(yè)背景下，極具挑戰(zhàn)性。

從業(yè)績發(fā)布會上中燃管理層的發(fā)言中，也許能夠看出中燃未來前進方向的一些端倪：

“管理層指示，隨中國天然氣市場化改革進入深化落實階段，有利于集團發(fā)展，持續(xù)開拓鄉(xiāng)鎮(zhèn)的天然氣取暖與生活用氣市場，加大LPG、增值業(yè)務和熱電等業(yè)務的開發(fā)力度，專注開辟鄉(xiāng)鎮(zhèn)「微管網」業(yè)務。同時，集團通過網格化服務及中燃新零售平臺，服務4000萬終端用戶，以廚戶周邊商品平服務平臺結合線上線下一體化營銷，一站式垂直社區(qū)電商平臺，今年居民用戶新增接駁目標為550萬至600萬戶?！?/span>

第一是開拓鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場，尤其是專注開辟鄉(xiāng)鎮(zhèn)微管網業(yè)務。

前文《煤改氣后新玩法！中燃與云南省簽戰(zhàn)略合作，大力推廣農村微管網》提及過，中燃在北方氣代煤即將告一段落時，又在祖國南方搞起了鄉(xiāng)鎮(zhèn)農村燃氣項目新玩法。

第二便是網格化推廣增值電商業(yè)務。

4月2日，中燃集團分別在北京和深圳組織了一個盛大的主題為“分享共贏.聚勢謀遠”戰(zhàn)略簽約儀式，共邀請了包括中糧集團、燕京啤酒在內的15家零售龍頭企業(yè)參與，正式開啟新零售大規(guī)模布局。

而在此之前，疫情期間，中燃剛剛試點各地項目公司賣菜并直接送貨上門。

根據簽約現場中燃的介紹，中燃此次布局的新零售，是采用線下網格化+線上社區(qū)運營的商業(yè)模式，以用戶為核心的垂直電商新零售平臺。

不到半個月后，中國燃氣董事局主席、董事總經理兼總裁劉明輝及中燃總裁助理、壹品慧生活科技有限公司董事長劉暢博士，也準備擼起袖子親自下場直播帶貨。

未來，凈利年均增長15%，能否實現，且行且看。