編者按：重慶燃?xì)?/span>8月3日發(fā)布公告，于2022年8月3日收到控股股東重慶市能源投資集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“重慶能源”）的告知函，告知函稱，根據(jù)預(yù)重整工作推進(jìn)情況，重慶能源于2022年8月2日與華潤(rùn)集團(tuán)所屬公司簽署了《投資框架協(xié)議》。該協(xié)議為框架性協(xié)議，最終以后續(xù)簽訂的具體協(xié)議及法院裁定批準(zhǔn)的《重整計(jì)劃》為準(zhǔn)。

重慶能源現(xiàn)在持有重慶燃?xì)?/span>41.07%的股權(quán)，華潤(rùn)集團(tuán)下屬的兩家公司已經(jīng)合計(jì)持有重慶燃?xì)?/span>39.17%的股權(quán)。如按照現(xiàn)定計(jì)劃走，則華潤(rùn)燃?xì)鈺?huì)成為重慶能源的控股股東。

華潤(rùn)燃?xì)庖延诮衲?/span>7月公告稱向合肥燃?xì)獬鲑Y46.3億元收購(gòu)其49%股權(quán)。隨著近年來我國(guó)天然氣市場(chǎng)的發(fā)展，下游城燃企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，各大燃?xì)夤敬罅﹂_拓市場(chǎng)范圍，積極開展并購(gòu)，市場(chǎng)競(jìng)合加劇。

對(duì)于燃?xì)獠①?gòu)項(xiàng)目，要注意于2022年8月1日起施行的新《反壟斷法》對(duì)于經(jīng)營(yíng)者集中申報(bào)的要求。新《反壟斷法》對(duì)于經(jīng)營(yíng)者集中申報(bào)提出新的實(shí)體和程序要求。大幅提高違法實(shí)施經(jīng)營(yíng)者集中的處罰標(biāo)準(zhǔn)。燃?xì)馄髽I(yè)應(yīng)重視經(jīng)營(yíng)者集中申報(bào)，對(duì)于并購(gòu)交易時(shí)間的安排需要遵循合法合理，對(duì)于申報(bào)資料的準(zhǔn)備也應(yīng)更為全面扎實(shí)。

正文：

8月3日，重慶燃?xì)饧瘓F(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“重慶燃?xì)狻保?span>SH：600917）公告，收到控股股東重慶市能源投資集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“重慶能源”）的告知函，根據(jù)預(yù)重整工作推進(jìn)情況，重慶能源于8月2日與華潤(rùn)集團(tuán)所屬公司簽署了《投資框架協(xié)議》。

根據(jù)相關(guān)協(xié)議，華潤(rùn)集團(tuán)將作為重慶能源司法重整的戰(zhàn)略投資者，與市屬國(guó)有企業(yè)共同推進(jìn)司法重整程序和有關(guān)項(xiàng)目合作開發(fā)。雙方將推動(dòng)重整后的重慶能源聚焦能源主業(yè)，促進(jìn)能源綠色低碳發(fā)展。

如果華潤(rùn)集團(tuán)成功入主重慶能源，將有望順利將重慶燃?xì)馐杖肽抑?，華潤(rùn)的城市燃?xì)馐召?gòu)整合戰(zhàn)略將再下一城。

1. 負(fù)債累累，經(jīng)營(yíng)難以為繼

重慶能源是重慶市屬國(guó)企，注冊(cè)資本高達(dá)100億元，是由原重慶煤炭集團(tuán)、重慶建投、重慶燃?xì)庥?span>2006年整合組建而成，是重慶市唯一的集投資、開發(fā)、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)、服務(wù)為一體的國(guó)有能源企業(yè)。

但是，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況并不理想。2020年三季度末，重慶能源總資產(chǎn)達(dá)到了1018.83億元，成為千億國(guó)企，但隨之而來的是總負(fù)債也達(dá)到了739.27億元，資產(chǎn)負(fù)債率為72.56%。

到了2021年，公司經(jīng)營(yíng)狀況每況愈下。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年，重慶能源總資產(chǎn)824.73億元，較上年末下降14.37%；負(fù)債607.38億元，資產(chǎn)負(fù)債率73.65%。同期，營(yíng)收102.2億元，不到2020年全年的四分之一，凈虧損2億元。

當(dāng)年3月，公司債務(wù)“暴雷”。重慶能源無力償還到期債務(wù)，涉及違約金額總計(jì)9.15億元。暴雷的原因，或許是因?yàn)?016年開始至今的煤炭去產(chǎn)能政策。

在2016年后，重慶能源陸續(xù)關(guān)停旗下部分礦井，一定程度造成資產(chǎn)減值，利潤(rùn)受到侵蝕。到了2020年底，重慶市政府決定關(guān)停該市全部煤礦，重慶能源旗下14個(gè)煤礦實(shí)施關(guān)閉退出，核定淘汰煤炭產(chǎn)能共計(jì)1150萬噸/年。

進(jìn)入2021年，重慶能源開始向非煤產(chǎn)業(yè)體系轉(zhuǎn)型。2021年成立了綜合能源服務(wù)公司，開始介入用戶側(cè)能源供應(yīng)體系重構(gòu)，業(yè)務(wù)圍繞綜合能源站、綜合能源服務(wù)、碳資產(chǎn)管理服務(wù)三大業(yè)務(wù)板塊展開。目前，該集團(tuán)正在推動(dòng)疆電入渝、綜合能源服務(wù)等非煤項(xiàng)目落地。

但從目前的結(jié)果來看，轉(zhuǎn)型之路并不順利。2022年4月11日，重慶能源不得不向重慶市第五中級(jí)人民法院申請(qǐng)重整，并同時(shí)遞交預(yù)重整申請(qǐng)。4月15日，重慶五中院經(jīng)審查后確定重慶能源符合預(yù)重整條件，予以備案登記，并已出具預(yù)重整備案通知書。

據(jù)悉，與重慶能源一起申請(qǐng)破產(chǎn)重整的有重慶能投資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)有限公司、重慶永榮礦業(yè)有限公司、重慶南桐礦業(yè)有限責(zé)任公司等15家企業(yè)，均為重慶能源旗下企業(yè)。

2. 華潤(rùn)接盤，重慶燃?xì)饣驅(qū)⒁字?/span>

根據(jù)《投資框架協(xié)議》，華潤(rùn)集團(tuán)將作為重慶能源司法重整的戰(zhàn)略投資者。從業(yè)務(wù)范圍來看，雙方在燃?xì)?、電力、水泥、綜合能源服務(wù)等多項(xiàng)業(yè)務(wù)上存在重合，這或許也是華潤(rùn)有興趣收下重慶能源的重要原因。

如果成功，這將是一起典型的央企重整地方國(guó)資的案例。之前重慶鋼鐵集團(tuán)重整、重慶渝康資產(chǎn)管理公司的重組，都是采用這種模式。

華潤(rùn)集團(tuán)黨委書記、董事長(zhǎng)王祥明表示：“華潤(rùn)將以此次合作協(xié)議簽約為契機(jī)，進(jìn)一步發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，加大在渝投資力度，深化在芯片半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)、新能源、城市燃?xì)狻⒊鞘薪ㄔO(shè)運(yùn)營(yíng)、綠色食品、零售、醫(yī)藥健康、金融等領(lǐng)域合作?！?/p>

華潤(rùn)集團(tuán)成立于1983年7月，為國(guó)有重點(diǎn)骨干企業(yè)，去年總資產(chǎn)2.05萬億元，首次突破2萬億大關(guān)；營(yíng)收7692億元，同比增加12.1%，凈利潤(rùn)601億元，位列2021年《財(cái)富》世界五百?gòu)?qiáng)第69位。

華潤(rùn)集團(tuán)有六大業(yè)務(wù)領(lǐng)域，能源業(yè)務(wù)為其中之一。旗下華潤(rùn)電力（HK：00836）被稱為中國(guó)發(fā)電集團(tuán)四小豪門之一，業(yè)務(wù)涉及風(fēng)電、光伏發(fā)電、火電、水電、分布式能源、售電、綜合能源服務(wù)、煤炭等，總資產(chǎn)2873.55億港元，運(yùn)營(yíng)裝機(jī)容量6046.5萬千瓦，可再生能源權(quán)益裝機(jī)占比32.2%。

作為華潤(rùn)能源業(yè)務(wù)的另一大支柱，華潤(rùn)燃?xì)猓℉K：01193）近年來發(fā)展迅猛，年銷氣量300億立方米，在今年先后收購(gòu)了德陽(yáng)燃?xì)?、合肥燃?xì)狻⑻K創(chuàng)燃?xì)?，此次重組后，重慶能源旗下的重慶燃?xì)饪赡芤矊?huì)成為華潤(rùn)燃?xì)獾囊环葑印?/p>

目前，重慶能源持股41.07%，為重慶燃?xì)獾谝淮蠊蓶|；華潤(rùn)集團(tuán)旗下的華潤(rùn)燃?xì)?span>(中國(guó))投資有限公司和華潤(rùn)燃?xì)馔顿Y(中國(guó))有限公司持股比例分別為22.27%和16.90%，分列第二和第三大股東，合計(jì)持39.17%。

一旦重整完畢之后，華潤(rùn)燃?xì)饨邮种貞c燃?xì)獾南鄳?yīng)資產(chǎn)，華潤(rùn)的燃?xì)鈽I(yè)務(wù)觸點(diǎn)也將再度擴(kuò)大范圍。對(duì)華潤(rùn)燃?xì)鈦碚f，這是一塊不錯(cuò)的資產(chǎn)。

重慶燃?xì)鈽I(yè)績(jī)預(yù)告顯示，上半年實(shí)現(xiàn)燃?xì)怃N售量18.61億立方米（含管輸氣量1.54億立方米），同比增長(zhǎng)2.09％。實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入43.3億，同比增長(zhǎng)15.50%；凈利潤(rùn)2.401億元，同比增長(zhǎng)7.17%。